News
News| 風電行業研究:風光大基地項目建設提速,未來行業高景氣度不變 | 2022-07-05 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://new.qq.com/omn/20220628/20220628A02KB700.html" （報告出品方作者：興業證券，王帥）1、供給：風電行業高景氣度延續，海上風電空間廣闊1.1、復盤：平價時代開啟，風電行業周期性削弱，成長性增強風電行業此前具備階段性行情，主要系受國家新能源產業政策的影響。隨著2021年海上風電“搶裝”結束，風電行業全面進入“平價時代”，2021Q4以來風電板塊回撤較多，目前風電行業估值處于歷史低點，行業估值在20倍以下。隨著平價上網時代的開啟，風電行業短期內受政策影響程度將有所降低，周期性削弱，行業成長性增強，風光大基地和十四五風電規劃保障風電行業高速發展，未來風電行業高景氣度持續。（報告來源：未來智庫）22年風電板塊有所調整，細分環節呈現分化。回顧2021Q1-2022Q2各細分板塊及主要公司，2021Q3受益于海上風電“搶裝”，風電全產業鏈環節漲幅較高，其中塔筒、法蘭、主軸、軸承、主機漲幅較高，自2021Q4以來風電板塊有所調整，不同細分環節呈現分化，2021Q4海纜、塔筒、法蘭、逆變器延續高景氣度；2022Q1由于疫情影響，各零部件廠商交貨低于預期，且盈利端壓力較大，僅東方電纜（海纜競爭格局好，技術優勢明顯，產品毛利率較高）實現一定增幅；2022Q2（截至2022.5.31）以來海纜、塔筒、電機、鑄件、法蘭等環節開始反彈，其中湘電股份、明陽智能、東方電纜增幅較大。從2021Q4以來板塊調整較多主要是由于：1）招標價格持續下行，風電整機及零部件降價壓力大；2）原材料漲價，盈利端承壓，2021Q4-2022Q1零部件企業盈利能力持續承壓。1.2、全球風電蓬勃發展，中國繼續穩居全球最大風電市場據全球風能理事會（GWEC），2021年全球新增風電裝機容量93.6GW（同比-1.78%），為歷史第二高年份，中國、美國、巴西占據前三；2021年，全球風電累計裝機容量達到837GW（同比+12.80%）；陸上風電：2021年實現71.4GW新增并網，中國及美國陸上風電新增安裝量有所下降，分別為30.7GW和12.7GW；海上風電：2021年實現21.1GW新增并網（為2020年的三倍多），中國海上風電增量占全球的80%，超越英國成為全球海上風電累計裝機最多的國家。1.3、風電裝機量保持穩步增長，發電量占比進一步提高風電裝機量保持穩步增長，發電量占比進一步提高。2020年陸風搶裝潮后，2021年風電裝機量增速放緩，海上風電貢獻較大增量。2021年，全國風電新增并網裝機47.57GW，其中陸上風電新增裝機30.67GW、海上風電新增裝機16.90GW。到2021年底，全國風電累計裝機3.28億千瓦，其中陸上風電累計裝機3.02億千瓦、海上風電累計裝機2639萬千瓦。2021年我國用電需求快速增長。2021年全國全社會用電量8.31萬億千瓦時，同比增長10.3%。風電發電量占全社會發電量比例逐年提升。根據中電聯，2021年，全國發電量8.38萬億千瓦時，同比增長9.84%，可再生能源發電量為2.32萬億千瓦時，占比為27.73%，風電發電量為6556億千瓦時，占比為7.83%。風電吊裝規模大于并網規模，奠定后續并網規模基礎。根據中國可再生能源學會風能專業委員會（CWEA）《2021年中國風電吊裝容量統計簡報》，2021年全國新增裝機15911臺，容量55.92GW，同比增長2.7%；其中，陸上風電新增裝機容量41.44GW，占全部新增裝機容量的74.1%，海上風電新增裝機容量14.48GW，占全部新增裝機容量的25.9%。區域裝機：2021年，全國六大區域的風電新增裝機容量占比分別為中南25.8%、華東23.9%、華北18.4%、西北16.2%、東北10.6%、西南5.1%。“三北”地區新增裝機容量占比為45%（同比下降7個百分點），中東南部地區新增裝機容量占比達到55%。2022年上半年風電裝機規模維持高增，行業延續高景氣度。2022年年初以來風電裝機規模依舊維持強勢。2022年1-4月，國內新增風電并網規模9.58GW，同比增長45.15%；截至2022年4月末國內風電累計裝機338.06GW，同比增長17.3%。2022年1-4月風電平均利用小時數為778小時，今年1-4月風能資源較去年同期有所下降，相較2021年同期下降了45小時。2022年一季度，全國風電平均利用率96.8%，同比提升0.8個百分點。1.4、風機招標價格接近底部，2022年原材料開始進入下降通道，風電企業盈利迎來修復招標需求持續旺盛，奠定明后年風電裝機基礎。根據金風科技官網，2021年國內風機公開招標規模為54.2GW，同比增長74.1%，其中陸風招標規模51.4GW，同比增長107%，海風招標規模為2.8GW，同比下降55.7%，考慮部分非公開招標規模（預計5-10GW)，我們預計2021年實際招標規模有望超60GW，豐富的項目奠定2022年裝機規模基礎。根據金風科技官網，2022年Q1，風電累計招標規模已達24.7GW，同比增73.9%。2022年我國風電行業招標規模超預期，我們預計2022年全年風機招標規模在70-80GW左右。根據我們統計，截至2022年5月底我國招標量已達43.7GW，2022年4-5月我國風電行業單月招標量均在10GW以上。風機招標價格接近底部，2022年Q2價格企穩小幅上升。2020年年初以來風電招標價格步入下行通道，主流投標價格由此前最高的3000元KW快速下降至2000元KW左右，累計降幅超40%。風機招標價格持續下行，一方面是由于頭部整機廠競爭激烈，各家廠商競爭策略還是以搶占市場份額為主；另一方面是由于風機大型化趨勢加快，目前陸上風機招標已經以4MW以上機型為主，甚至出現6MW機型，大型化下風機成本下降較快。2022年年初以來雖有最低報價低至1400-1500元KW，但中樞水平來看陸風風機招標價整體維持在1800-2000元KW左右（對應5-8MW機型），近期整體情況有所企穩。2022年5月份以來鋼材價格進入下降通道，考慮到原材料降價反映至利潤改善一般有3個月以上的時延，預計下半年風電零部件企業將迎來盈利修復。中厚板是塔筒的主要原材料，鑄造生鐵及廢鋼是鑄鍛件的主要原材料，2022年中厚板、鑄造生鐵、廢鋼價格開始小幅回升，不過5月份以來價格進入下降通道。2022年鐵礦石價格高位震蕩。2021年下半年鐵礦石價格持續回落，2021年11月19日鐵礦石（現貨）價格降至587元噸，之后開始反彈，最高漲至3月9日的1030元噸，最高漲幅為75%，6月2日報價為991元噸。環氧樹脂價格回落較多，目前價格在2.5萬元噸左右。環氧樹脂是葉片的主要原材料，2021年環氧樹脂價格高企，葉片廠商盈利端承壓，2022年以來環氧樹脂價格回落較多，從21年四季度最高價格3.7萬元噸下降至2.5萬元噸，下降幅度達32%。銅價在前期走高后趨于震蕩，2022年以來銅價仍維持高位，基本在7-7.5萬元噸的價格區間內浮動。銅主要是電纜的原材料，大多海纜企業通過套期保值平滑銅價波動帶來的影響，預計海纜整體盈利能力依舊維持。2、需求：風光大基地和各省十四五規劃保障風電行業高速發展2.1、全球需求：風電行業景氣度向好，海上風電需求持續提振據GWEC，2022-2025年全球風電新增裝機容量428.1GW(CAGR為5.88%)，全球海上風電新增裝機容量59.2GW(CAGR為41.22%)，預計2025年全球海上風電占比將提升至20.52％。當前全球能源政策處于不斷變化中，未來風電裝機規劃仍有較大提升空間。據GWEC，若想實現本世紀末全球溫升1.5°C以內及2050年凈零排放，到2030年風電的年安裝量需要翻兩番。2022年5月18日，歐盟委員會公布“RepowerEU”計劃，提出到2030年，可再生能源使用比重從2021年計劃的40%提升至45%，2030年裝機容量從1067GW提升至1236GW，丹麥、德國、比利時與荷蘭政府承諾到2050年將四國的海上風電裝機增加10倍，即到2050年，四國累計海上風電裝機量至少達到150GW，同時提出階段性目標，即到2030年，四國累計海上風電裝機量至少達到65GW。2.2、國內需求：預計十四五期間風電新增裝機超320GW2022年3月22日，《“十四五”現代能源體系規劃》：到2025年，發電裝機總容量達到約30億千瓦，非化石能源發電量比重達到39%左右；2022年6月1日，《“十四五”可再生能源發展規劃》：2025年可再生能源年發電量達到3.3萬億千瓦時左右。“十四五”期間，可再生能源發電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%，風電和太陽能發電量實現翻倍。（報告來源：未來智庫）從已公布的省市規劃來看，十四五期間風電新增裝機量超320GW，其中海上風電十四五期間全國新增裝機規模近90GW，另外江蘇、福建提出深遠海風電規劃28.8GW，整體海風規模超100GW。從各省規劃來看，內蒙古、云南、甘肅“十四五”期間分別規劃新增裝機51GW、25GW、24.8GW，海上風電規劃則主要以廣東、江蘇、海南、福建等省份為主。根據我們對十四五風機新增裝機規模預測，2022-2025年分別為52.059.373.688.1GW。2.3、陸上風電：風光大基地保障風電行業高速發展九大清潔能源基地和五大海上風電基地保障風電行業高速發展。2021年3月30日，“十四五”規劃和2035年遠景綱要中提出，未來我國將持續開發包括水電、風電、光伏等電源在內的多個清潔能源基地。大型清潔能源基地將通過“源網荷儲一體化”以及“風光火儲多能互補”的方式實現可再生能源的消納，而海上風電基地則靠近東部經濟發達的電力負荷中心，整體上看風電的消納均能得到較好的保障。2021年12月，國家發改委、國家能源局發布《關于印發第一批以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地建設項目清單的通知》，第一批風光大基地項目總規模97.05GW。2021年底已有75GW項目開工建設，其余項目在2022年一季度陸續開工，其中明確要求在2022年底前投產有超過45GW風光大基地項目，有超52GW風光大基地項目明確要求在2023前投產。2022年2月，國家發展改革委、國家能源局發布關于印發《以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地規劃布局方案》，到2030年，規劃建設風光基地總裝機約4.55億千瓦，其中，"十四五"時期規劃建設風光基地總裝機約2億千瓦，“十五五"時期規劃建設風光基地總裝機約2.55億千瓦。2.4、海上風電：國補結束，重點關注部分省份地方補貼2021年6月7日，國家發改委發布《關于2021年新能源上網電價政策有關事項的通知》指出2021年起，新備案的陸上風電項目中央財政不再補貼，實行平價上網；新核準（備案）的海上風電項目，上網電價由當地省級價格主管部門制定，具備條件的可通過競爭性配置方式形成，上網電價高于當地燃煤發電基準價的，基準價以內的部分由電網企業結算。鼓勵各地出臺針對性扶持政策，支持光伏發電、陸上風電、海上風電、光熱發電等新能源產業持續健康發展。目前廣東和山東已發布明確的海上風電地方補貼政策，伴隨著海上風機價格不斷下探及施工成本逐步降低，海上風電有望成為我國風電行業快速發展的重要驅動力。2.5、風電項目備案制落地，分散式風電獲政策加碼，未來空間廣闊與集中式風電相比，分散式風電單體規模往往相對較小，建設周期短，開發方式更為靈活。2017年，國家能源局發布《加快推進分散式接入風電項目建設有關要求》，正式明確分散式風電不占用年度建設實施方案，即不與集中式共同競爭招標，成為行業純增量。我國中東南部低風速區域有望成為分散式風電的主要市場。我國中東南部是低風速區，資源分布不連續，土地資源稀缺，充分利用風資源的需求下，分散式在中東南部地區成為集中式的重要補充。中東南部為我國電力負荷中心，消納能力較強，無棄風無線損，能夠減少能源損耗和輸送成本，有利于提高項目收益率。風電項目備案制落地，進一步簡化審批流程，分散式風電建設提速，十四五期間有望達到40-50GW。2.6、2021年國內風機出口同比上漲175%，海上風機實現首次出口2021年國內風機出口同比上漲175%，海上風機實現首次出口。2021年國內風電機組出口886臺，容量為3268MW，同比上漲175%。截至2021年底，中國風電整機制造企業已出口的風電機組共計3614臺，累計容量達到9642MW。隨著國內風電技術逐步完成國產化替代，國內風電實現跨越式發展，無論從產能還是度電成本，國內風電整機企業已經站在了第一梯隊，出口大幅增加。2021年7家整機制造企業分別向13個國家出口風機，其中金風科技出口量最大，出口到11個國家，合計284臺，容量為1116.3MW。遠景能源和運達股份分別出口1082、552MW，位居第二和第三；明陽智能、東方電氣、中車風電、電氣風電分別出口290、153、46、28MW。2021年海上風電機組首次實現出口，共72臺，容量為324.8MW，均出口到越南。其中包括金風科技6臺3.3MW和36臺4.5MW機組、明陽智能16臺5MW機組、東方電氣14臺4.5MW機組。2.7、政策密集出臺助力風光大基地項目建設提速，下半年風電“搶裝”趨勢明朗2022年5月底風電多項利好政策密集發布，主線就是加快風電項目建設，尤其是風光大基地項目，同時風電項目核準制調整為備案制也將刺激分散式風電行業需求。新能源建設成為穩經濟促增長的重要抓手，風電行業下半年“搶裝”趨勢明朗。3、產業鏈：細分環節價格傳導能力呈現分化，關注后續盈利修復3.1、風機：行業集中度較高，風機大型化趨勢明確風機是將風的動能轉換為電能的裝置，一般由葉片、主軸、軸承、法蘭、輪轂、齒輪箱、發電機、機艙、塔架、控制系統、變流器等組成。在風電機組整機設計中，根據傳動鏈是否包含齒輪箱，可以分為雙饋、直驅以及半直驅三種技術路線。雙饋機組：傳動鏈為典型的高速齒輪箱+感應發電機+部分功率變流傳動形式，齒輪箱傳動比一般在50~100之間，將葉輪轉速10rmin~20rmin增速到1000rmin以上，具有技術成熟，成本低，重量輕、易維護等優點，通常適用于小規模電機，由于齒輪箱轉速較高，損壞率較大，是目前主要的技術路線。直驅機組：葉輪通過主軸直接同發電機連接，不包含齒輪箱，發電機直接由葉輪驅動通過全功率變流器同電網相連。直驅式發電機由于轉數低，且磁極數很多，通常在90極以上，而且體積和重量相比雙饋式機組也大很多，對其軸承等轉動部件要求極高。半直驅機組：是指風葉帶動齒輪箱來驅動永磁電機發電，它是介于直驅和雙饋之間，齒輪箱的調速沒有雙饋的高。國內風機集中度較高，龍頭出貨規模持續向上。國內整機環節TOP3市占率維持在40%以上，其中TOP3企業（金風、遠景、明陽）市占率基本維持在40%以上，從風機龍頭的演變趨勢情況來看，近兩年龍頭企業地位較為確定，而隨著國內風機企業的崛起，海外龍頭GE、西門子歌美颯、Vestas市占率逐步下降。（報告來源：未來智庫）風機整機廠營收增速出現分化，毛利率同比改善。整機廠營收增速出現分化。從各大整機廠商的風電機組收入對比來看，金風科技作為行業龍頭，收入規模最大，明陽智能和運達股份同比增速明顯提升，與金風科技營收差距不斷縮小。從單千瓦平均售價來看，明陽智能平均售價最高，2021年高達4187元kw，主要是由于公司海風業務占比較高；從平均交付裝機容量來看，大型化趨勢明顯，明陽智能交付機組容量最高，2021年交付的平均單臺機組為4.2MW，金風科技和運達股份平均交付機型也達到3MW以上。2021年風電整機板塊毛利率同比改善，凈利率從2019年開始持續提升。隨著風機招標價格的不斷下降，風電整機廠的成本控制能力十分重要。目前風電整機廠的盈利改善路徑：一是大型化降本；二是供應商管理；三是其他高毛利業務對于盈利的提升，主要是風電場開發運營業務。近年來，整機廠商紛紛下沉布局風電場建設領域，風電場建設運營毛利率較高，在60%以上，已成為整機廠商利潤新的增長極。從發電收入來看，金風科技并網容量及相應發電收入最大，截至2021年，金風科技、明陽智能風電場并網容量分別為1.4GW、1.2GW。3.2、塔筒：行業集中度較低，核心競爭力在于產能布局風塔是承載機艙葉片的重要部件，影響到風機整體的穩定性。運輸半徑限制和進入門檻低導致風塔行業集中度低。2020年行業龍頭天順風能、泰勝風能、大金重工、天能重工CR4合計市占率為31%。塔筒原材料成本占8成以上，定價模式為成本加成，風塔原材料主要為中厚板、法蘭、焊材等，其中中厚板占原材料80%以上。由于塔筒體積較大、重量較重，運輸成本占生產成本7%左右。陸上塔筒噸毛利1000-1200元（加工費），一方面價格跟隨鋼價走勢波動，一方面不同廠址輻射范圍的供需情況不同，定價具有差異。大型化對塔筒影響小。風機大型化雖然會導致單瓦裝機對應塔筒根數減少，但為了保持穩定性，單根重量明顯提升，因此對單W用的攤薄量影響小。塔筒行業核心競爭力在于產能布局。由于塔筒較重，運費占比較大，通常半徑500km以外的企業沒有競爭力。十四五規劃發展九大清潔能源基地、四大海風基地，基地主要集中于三北、東部沿海地區，塔筒頭部廠商龍頭就近屬地化布局產能。天順風能：21年陸上塔筒產能90萬噸，22年年底產能預計120萬噸，23年新增海風基礎產能60萬噸，達到180萬噸；大金重工：21年塔筒產能100萬噸，22年預計新增20萬噸，其中山東蓬萊基地技改增加10萬噸，廣東陽江一期22年6月底投產10萬噸，22年底產能120萬噸；天能重工：21年塔筒產能59萬噸（陸上31+海上28），在建產能24萬噸；泰勝風能：塔筒產能50萬噸海力風電：21年塔筒產能35萬噸，22年大型化損失20萬噸，在建海風產能60萬噸。塔筒：原材料價格進入下行通道，盈利能力有望改善。從各大塔筒廠商的塔筒收入對比來看，天順風年能作為行業龍頭，營收規模最大，但平均售價逐年降低，大金重工和天能重工營收規模增長較快，且平均售價不斷上升，2021年單噸售價近9000元噸，單噸售價受陸風和海風產品結構影響較大。從毛利率來看，除海力風電外，2021年毛利率均有有小幅下滑，主要是21年原材料鋼材價格維持高位，陸上塔筒競爭激烈所致。2022年5月份開始，中厚板價格持續下降，從5月初5339元噸下降至5月底5130元噸。（報告來源：未來智庫）3.3、海纜：門檻高格局優，有望受益海風爆發海纜是海上風電的核心環節，海纜具備較高的準入壁壘，生產工藝復雜、技術要求高、認證周期長以及區位要求嚴等構筑了海纜環節的高壁壘。1）生產工藝流程多。由于海底環境復雜且海水具有強腐蝕性，海纜相較于陸上電纜技術更復雜，其工藝流程相較陸風電纜更多；2）技術要求較高。接頭技術、敷設設計施工要求高，需專門的設備；3）運輸長度更長，未來價值量進一步增長。海上風電項目距離陸地較遠，通常采取一次性運輸大長度海纜的方式節約運輸成本。海上風電成本構成中，海纜約占8%-13%。海上風電場成本主要由以下幾個部分構成：設備購置費、建安費用、其它費用、利息。設備費用中風電機組及塔筒約占設備費用的85%，送出海纜約占5%。建安費用包括海上施工、船班費用等。其它費用包括項目用海用地費、項目建管費、生產準備費等。細分配置來看，海纜約占總成本8-10%，包括陣列電纜（約3%）以及送出電纜（約5-10%）。東方電纜技術優勢明顯，盈利能力領先。東部南部兩大產業基地，輻射國內國際市場。公司建成投產位于寧波北侖的未來，撤并原中壓產業基地，形成高壓海纜分廠、中壓電纜分廠、特種電纜分廠、高壓電纜分廠及海工基地為核心的東部(北侖)基地，開工建設以廣東陽江為核心的南部產業基地，可輻射國際市場。2022年公司海纜產能60億元，到2023年上半年隨著南方（陽江）基地的建成，海纜產能升至75億元。公司在手訂單充足，海纜訂單高速增長，已成為公司業務主力增長點。根據2021年年報數據顯示，截至2022年2月末，公司在手訂單63.11億元，其中海纜系統28.53億元，陸纜系統28.01億元，海洋工程6.57億元。結合公司三月份已公告訂單，截至2022年3月末，公司在手訂單近95億元，其中海纜系統和海洋工程訂單約64.99億元。從歷年數據來看，東方電纜由于其海纜業務優勢明顯，2019-2021年海上風電景氣度較高，東方電纜利潤增速均領先于其他公司。3.4、鑄件：格局較優，成本控制為核心風電鑄件主要包括齒輪箱殼體、輪轂、底座、行星架、定動軸等，起到支撐與傳動的功能，約占風機成本的8%-10%。鑄件加工主要包括熔煉、澆筑、機加工等工序，屬于重資產行業，具備明顯的規模經濟效應。風電鑄件屬于高端鑄件，具有投資大、建設周期長、技術難度高等特點，并存在一定的進入壁壘。風力發電設備的工作環境和條件較為惡劣，風電鑄件的材質性能需滿足特殊要求，對產品質量要求很高，從掌握生產工藝并形成批量穩定的生產能力需要較長時間，生產能力擴張同時還需要大量資金和專業工人，使得行業具有較高的技術門檻。風電整機企業在選擇鑄件配套供應商時，需對鑄件企業進行十分嚴格的認證和篩選，周期較長，后進入者要打開市場難度較大。3.5、主軸：雙龍頭格局穩定，整體盈利水平較優風電主軸主要用于連接輪轂和齒輪箱，將葉片產生的動能傳遞給齒輪箱，是風電整機的重要零部件，其機械性能、加工精度和使用壽命等會直接影響整機的運行與使用情況。國內主軸企業在全球具有明顯競爭力。風電主軸生產工藝復雜，需要人工操作較多，目前無法完全實現自動化生產，這使得國內風電主軸制造商在生產成本上的優勢更加明顯。國內龍頭企業金雷風電、通裕重工合計市場占有率30%以上。同時，國內主軸企業在全球具有明顯競爭力，出口比重相對較大，如金雷風電出口業務占比超過40%。3.6、軸承：國產化進程提速，市場空間廣闊軸承是國產化難度最高的風電零部件之一，目前我國配套大功率機型的高端軸承主要依賴進口。風電機組工況惡劣，對工作壽命&穩定性要求較高，作為風機各動力系統的連接體，風電軸承技術復雜度高。一般情況下，一套風電機組包含：1套偏航軸承，3套變槳軸承，1套主軸軸承。全球軸承市場幾乎被八大跨國集團壟斷。高端軸承領域技術壁壘較高，海外廠商先發優勢明顯，2020年全球軸承市場70%以上的市場份額由八大海外廠商占據（瑞典SKF、德國Schaeffler、日本NSK、日本JTEKT、日本NTN、美國TIMKEN、日本NMB、日本NACHI），國內軸承產品主要分布于中低端領域。對于大容量風機而言，軸承平均單價和主軸所占風機成本都較小容量風機更高。以明陽智能為例，3MW風機主軸軸承成本占整個風機成本比從1.5MW的2%左右大幅提升至7%，且3MW以上風機的主軸軸承銷售單價更高，該成本占比還將進一步提升。3.7、葉片：更長+更輕方向發展，碳纖維滲透率逐步提升葉片是決定風能利用率的關鍵因素，可直接影響風電機組的性能和使用效率。技術壁壘：風電葉片技術壁壘相對較低，國產化率高，產業化程度高。材料方面：葉片主要由復合材料組成，原材料包括熱固性集體樹脂、玻纖維或碳纖維。目前在80-90米的葉片重量大約在25-40噸左右（玻纖）。風機大型化帶動風電葉片大型化、輕量化趨勢。輕質的碳纖維占比有望進一步增長（相較玻纖重量可能減輕25-30%）。行業競爭格局：截至2020年，CR3為34%，CR5為53%，CR8為68%，產能前三分別為中材科技、時代新材和艾朗科技。4、投資分析多政策助力風光大基地項目建設提速，下半年“搶裝”趨勢明朗。2022年5月底風電多項利好政策密集發布，主線就是加快風電項目建設，尤其是風光大基地項目，同時風電項目核準制調整為備案制也將刺激分散式風電行業需求。新能源建設成為穩經濟促增長的重要抓手，風電行業下半年“搶裝”趨勢明朗，預計全年風電行業開工量有望達到70GW。從需求側來看，風光大基地和各省十四五規劃保障風電行業高速發展，未來風電行業高景氣度不變，預計“十四五”期間全國將新增320GW左右風電裝機，行業招標需求旺盛，2021年及2022年Q1國內公開招標市場新增招標量分別為54.2GW24.7GW，同比增速分別為74.3%73.9%，行業風機招標價格接近底部，2022年Q2價格企穩小幅上升，部分原材料下降趨勢顯現，行業盈利邊際向好，主機和零部件企業的盈利有望在2022年下半年及2023年恢復增長趨勢。2021年行業景氣度上行，2022Q1整機廠業績高速增長，零部件板塊利潤端承壓。（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關信息，請參閱報告原文。）精選報告來源：【未來智庫】 關鍵字標籤：NSK軸承經銷商 |
|
 |
|
